市場簡況

　　      觀點(diǎn)策略

　　截至目前，海外疫情還未看到明顯拐點(diǎn)，國內(nèi)防疫等級逐步放松的同時，防疫工作常態(tài)化，對產(chǎn)業(yè)鏈情緒上的影響在逐漸減弱。5月原油減產(chǎn)協(xié)議開始實(shí)施，周內(nèi)油價反彈后震蕩整理。最近除了節(jié)前寧波利萬70萬噸PTA裝置發(fā)生安全事故停機(jī)檢修外，未見其他裝置停檢，總體減產(chǎn)力度不大，供應(yīng)壓力依舊。密切關(guān)注寧波逸盛220萬噸裝置5月檢修計劃能否兌現(xiàn)。

　　目前PTA加工費(fèi)處于700元/噸的水平，利潤尚可，減產(chǎn)欲望不強(qiáng)。下游需求方面，周內(nèi)聚酯裝置檢修、重啟并存，德力20萬噸、盛虹25萬噸裝置重啟，恒力20萬噸檢修，國內(nèi)聚酯整體維持87%水平。周內(nèi)，下游滌絲受防疫主題炒作及江浙爆炸事件影響有小幅放量，但很快投機(jī)備貨氣氛轉(zhuǎn)淡。有消息稱，下游在前期投機(jī)情緒推動下，備貨較為充分，短期不進(jìn)行采購也可以維持較長時間的正常生產(chǎn)。行業(yè)整體依然處于累庫通道中，在需求平淡的當(dāng)下，高庫存依然是目前行情回暖的主要阻力。

　　策略建議

　　觀望(僅供參考)

　　主要風(fēng)險點(diǎn)

　　1.疫情進(jìn)展引發(fā)下游需求大幅下降，向上傳導(dǎo)壓縮原料利潤。

　　2.OPEC+減產(chǎn)行為執(zhí)行不力，誘發(fā)原油價格重心進(jìn)一步崩塌。